¿Qué es y cómo sacarle provecho al sentimiento del mercado?

Si ha seguido de cerca el mundo de las inversiones, puede haber escuchado sobre el sentimiento del mercado, pero ¿de qué se trata? Es la percepción colectiva de los inversores sobre la dirección futura del mercado. Según lo explican los analistas, este sentimiento puede ser alcista (bullish), cuando predomina el optimismo y se espera una subida de precios, o bajista (bearish), cuando reina el pesimismo y se anticipan desvalorizaciones. Aunque intangible, este factor emocional es clave, ya que impulsa decisiones masivas de compra o venta que afectan directamente los precios.

El sentimiento del mercado se ve influido por múltiples factores, por ejemplo:

• Factores económicos: indicadores como el PIB, la inflación, el desempleo o las tasas de interés.
• Factores políticos: elecciones, reformas, conflictos internos o inestabilidad institucional.
• Factores globales o geopolíticos: guerras, conflictos diplomáticos, tensiones comerciales o decisiones de organismos multilaterales.
• Factores de microestructura de mercado: cambios en la oferta y demanda de activos financieros o materias primas, como el petróleo, que es particularmente sensible a tensiones geopolíticas y cambios estructurales en la producción o distribución.

Comprender el sentimiento del mercado permite identificar variaciones en el apetito por riesgo, es decir, cuánto están dispuestos los inversionistas a asumir riesgos según el nivel de incertidumbre. A diario, este apetito fluctúa, y en momentos de mayor incertidumbre suele disminuir, lo que puede reflejarse en caídas de precios. En cambio, en entornos más estables, el apetito por riesgo tiende a aumentar.

Este análisis es útil para detectar si un activo está siendo valorado de forma racional o si los precios están influenciados por reacciones desproporcionadas, como puede ocurrir en contextos de alta volatilidad. En ese sentido, el sentimiento actúa como un termómetro del riesgo, más que como un reflejo puro de emociones colectivas, que solo se manifiestan en momentos extremos, como crisis financieras o pánicos generalizados.

Indicadores que lo miden

Aunque el sentimiento no se pueda ver ni tocar, sí se puede medir mediante diversos indicadores. Entre los más conocidos destacan:

• Índice de Volatilidad VIX (CBOE): También llamado el “indicador del miedo”, es una medida que se deriva del mercado de opciones sobre el índice S&P500 que están cerca a su vencimiento. Por eso se entiende como una medición esperada de la volatilidad en los próximos 30 días. Esta es una medida de apetito por riesgo y no de temor. El temor es subjetivo, el apetito por riesgo se puede entender en el marco del perfil de riesgo, con lo que es objetivo. Subidas bruscas suelen acompañar momentos de gran temor en el mercado.
• Fear & Greed Index (CNN): Evalúa siete factores (volatilidad, demanda de bonos basura, volumen, etc.) para determinar si predomina la codicia o el miedo en el mercado. Aunque utiliza términos emocionales, lo cierto es que su lectura puede interpretarse como un indicador sintético del apetito por riesgo.
• Índice Alto-Bajo: Este indicador compara el número de acciones que están alcanzando nuevos máximos frente a las que están en nuevos mínimos dentro de un período determinado. Lecturas por debajo de 30 indican pesimismo, y por encima de 70, optimismo. Es considerado un indicador técnico de amplitud que puede sugerir momentos de sobrecompra o sobreventa.
• Bullish Percent Index (BPI): Mide cuántas acciones presentan señales alcistas. Niveles por encima del 80 % indican posible sobrecompra; por debajo del 20 %, sobreventa.

Además, encuestas como la de la American Association of Individual Investors (AAII) ofrecen una visión directa del apetito por riesgo  de los inversores minoristas, que puede ser útil antes de una decisión. 

Es fundamental entender que el sentimiento del mercado no debe interpretarse como una señal de compra o venta en sí misma, sino como una herramienta complementaria que permite anticipar giros de tendencia y detectar posibles oportunidades. Por ejemplo, un sentimiento extremadamente negativo puede representar una buena ocasión para comprar, ya que podría indicar una sobreventa irracional. 

Medirlo y analizarlo permite tomar decisiones más informadas: ayuda a comprender el apetito por riesgo  (o desconfianza) del inversor promedio, prever posibles movimientos del mercado y actuar con mayor estrategia y menos impulsividad. Al combinar estos datos con los análisis técnicos y fundamentales, se pueden tomar decisiones de inversión mucho más acertadas.