El hedge fund, también llamado, fondo de cobertura o fondo de libre inversión, es un instrumento financiero que reúne los aportes monetarios de varias personas para invertirlo en un portafolio de activos, con el objetivo de generar rendimientos sobre ese capital.
A diferencia de otros vehículos de inversión, en los hedge funds, los gestores tienen menos limitaciones legales y requerimientos normativos. Por ejemplo, en el caso de los Fondos de Inversión Colectiva (FIC) y Fondos Voluntarios de Pensión (FVP), los gestores no pueden destinar la totalidad del dinero de los participantes a un solo activo. En los hedge funds, los gestores tienen la libertad para tomar las decisiones que consideren que generarán mejores rendimientos. En este sentido, pueden invertir el porcentaje de dinero que consideren en el activo que deseen.
Al ser más flexibles, los hedge funds suelen ser más riesgosos comparado con otros fondos de inversión. En ellos, la posibilidad de obtener pérdidas de dinero es mucho más alta. Sin embargo, al existir un mayor riesgo, estos fondos suelen ofrecer mejores rendimientos.
Generalmente, los hedge funds son gestionados por bancos de inversión o corredores de bolsa, quienes cobran una comisión por la administración y los resultados. Para ingresar a estos fondos, el monto mínimo suele ser alto. En este sentido, los participantes tienden a ser personas naturales, con cierto poder adquisitivo, y personas jurídicas como empresas, entidades financieras, aseguradores, entre otros.
Características del hedge funds
1. Flexibilidad y administración activa
Al no tener que cumplir con requisitos legales y normativas, los hedge funds tienen una mayor flexibilidad al momento de operar. Esto significa que los gestores pueden invertir cualquier porcentaje de dinero en cualquier activo o mercado.
2. Rendimiento absoluto
La mayoría de los hedge funds basan sus estrategias en la búsqueda de un retorno absoluto sobre la inversión. Es decir, buscan obtener resultados positivos, alcanzando o superando los rendimientos promedio de los activos en los que han invertido el capital.
3. Comisiones elevadas
Generalmente, los hedge funds cobran comisiones más altas, comparado con otros instrumentos financieros. Estos fondos tienen previsto dos tipos de comisiones: de gestión y de éxito. Las primeras se refieren a la remuneración que reciben los gestores por el trabajo que realizan. En la mayoría de los casos, es anual y es calculada con base en el dinero presente en el fondo. Y, las segundas, se establecen sobre el resultado obtenido en la inversión en un periodo de tiempo específico.
4. Poca liquidez
Los hedge funds suelen tener una menor liquidez comparada con otros fondos de inversión, al mantener una estrategia a largo plazo. Adicionalmente, algunos de estos fondos exigen un tiempo mínimo de permanencia. Recuerde que la liquidez es la capacidad de un activo de transformarse en dinero en efectivo.
Tipos de hedge funds
Dependiendo de la decisión de los gestores y de los activos en los que invierten el dinero de los participantes, los hedge funds se clasifican en distintas tipologías. A continuación, le explicamos algunas de ellas.
a. Direccionales
El gestor invierte el dinero de los participantes, dependiendo si cree que el mercado va a subir o va a bajar. Si considera que sube, opta por una posición en largo. Lo anterior significa que compra un activo con la intención de venderlo, cuando aumente su valor. Por el contrario, si piensa que el mercado va a bajar, se inclina por una posición en corto. Esta consiste en una transacción que busca obtener ganancias vendiendo un activo que se deprecia, con el compromiso de volverlo a comprar en un plazo y precio acordado.
b. Globales macro
En este caso, el gestor toma las decisiones de inversión con base en las tendencias macroeconómicas y variación en activos e indicadores, como las divisas, los tipos de interés, el precio de materias primas, entre otros.
c. Arbitraje
En este tipo de hedge fund, los gestores intentan aprovechar las diferencias de precio de un mismo activo en diferentes mercados. Para esto, realizan varias operaciones simultáneas de compra y venta de activos.
d. Buitre o “distressed”
En este tipo de hedge fund, los gestores invierten en compañías con baja calificación crediticia o dificultades financieras. Por ejemplo, en empresas que se han declarado en quiebra o están a punto de hacerlo.
e. Otras categorías
Otras tipologías de hedge funds son: los emergentes, “income” o ingreso y “event driven” o evento conducido. Los primeros invierten en activos de regiones en crecimiento económico y en vía de desarrollo, donde existe una alta volatilidad en el mercado. Los segundos, destinan los recursos de los participantes a activos con altos dividendos. Y, en los terceros, las decisiones de inversión están sujetas a situaciones o eventos que afectan a las compañías, como puede ser una fusión o la reestructuración de la deuda.
El caso de los hedge funds que invierte en apuestas deportivas
En los últimos años, los hedge funds han adquirido gran popularidad, sobre todo, en Estados Unidos y en países europeos, como España. Una de las razones que explica el auge de estos fondos es su reciente interés por la inversión en apuestas deportivas, por ejemplo, en carreras de caballos.
Por medio de cálculos matemáticos y algoritmos, los gestores invierten en cuotas deportivas. Estas hacen referencia a la probabilidad de que suceda un determinado acontecimiento deportivo, por ejemplo, que un equipo gane un partido o que un jugador anote un gol. Si bien, con estos cálculos, los fondos pueden generar ganancias, el riesgo es alto. Si una predicción es incorrecta, los participantes pueden perder su dinero.
Adicionalmente, al no estar regulados y obligados a cumplir con requerimientos legales, los hedge funds no están obligados a reportar las ganancias o posibles pérdidas a los inversionistas. De ahí que, en este tipo de fondos, las garantías son mínimas. En posibles casos de pérdida de dinero, los interesados no tienen cómo reclamar.
Por eso, le recomendamos consultar a profesionales antes de tomar una decisión de inversión e informarse sobre cómo funcionan estos fondos y las apuestas. Si le interesa conocer más, lo invitamos a leer el artículo: “Entérese qué es el mercado de apuestas y cómo funciona el trading deportivo”.
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